Kunstmatige intelligentie heeft recent zorgen gewekt bij IT-specialisten, van wie sommigen al zijn ontslagen nadat hun werkgevers AI-tools hebben ingevoerd. Nu blijkt dat ook beursanalisten zich zorgen kunnen maken. ChatGPT blijkt namelijk effectiever dan teams van experts bij het voorspellen van financiële resultaten, aldus analisten van Bank Pekao die hun bezorgdheid uitten in een bericht op platform X.
ETF-fondsen bedreigden al de positie van beursanalisten, omdat automatisch beleggen in bijvoorbeeld een aandelenindex vaak beter presteert dan de zorgvuldig samengestelde portefeuilles door ‘wijze hoofden’. Maar nu komt ChatGPT, dat nog beter blijkt te zijn in het analyseren van bedrijfsprestatietrends, en dat vormt een serieus probleem.
“ChatGPT blijkt zeer efficiënt te zijn in het analyseren van de financiële verslagen van bedrijven en kan de toekomstige inkomsten nauwkeuriger voorspellen dan experts, met een precisie vergelijkbaar aan statistische modellen. De investeringsstrategie die hierop is gebaseerd, overtreft de brede markt,” stellen analisten van Bank Pekao in een bericht op platform X.
Volgens hen komt er binnenkort een golf van goedkoop te beheren fondsen, vergelijkbaar met ETF’s, waarbij ChatGPT al het werk doet. “Deze fondsen zullen actief beheerd worden, maar niet door mensen, en daarom bijna net zo goedkoop zijn als ETF’s,” blijkt uit hun analyse.
Hoe werd dit onderzocht?
ChatGPT kreeg de taak om de toekomstige prestaties van bedrijven te voorspellen, beginnend met rapporten uit de jaren ’70, en werd getest op zijn effectiviteit in vergelijking met die van mensen. En het presteerde opmerkelijk goed. Het vermogen om toekomstige resultaten te voorspellen is cruciaal in beleggen: bedrijven met verwachte winstgroei keren later dividend uit, wat de aandelenkoers doet stijgen.
“Het fundamenteel analyseren van bedrijven, oftewel conclusies trekken uit hun financiële rapporten, is een essentiële vaardigheid van individuele beleggers en fondsmanagers. Het is een zeer moeilijke kunst,” schreven de analisten van Pekao in hun dagelijkse commentaar.
De meeste managers en beleggers presteren doorgaans niet beter dan de markt, al zijn er uitzonderingen zoals Benjamin Graham en Warren Buffet, die door fundamentele analyse enorme fortuinen hebben vergaard. Echter, de beheerkosten van beleggingsfondsen zijn hoog, tot wel 3-4% van het kapitaal per jaar. Goede analisten verdienen goed, terwijl ChatGPT gratis werkt, wat betekent dat fondsen op basis van deze analyses een commissie van minder dan 1% kunnen vragen en nog steeds beter presteren.
“GPT 4.0 zou zelf een investeringsfonds kunnen starten en beleggers een strategie kunnen bieden waarbij bedrijven met verwachte winstgroei worden aangekocht en bedrijven met dalende inkomsten worden geshort. De onderzoekers hebben zelfs een speciale applicatie ontwikkeld genaamd GPT Companion (gratis, maar vereist een GPT Plus-abonnement),” aldus het rapport.
De vraag blijft echter of, wanneer alleen AI-beheerde fondsen op de markt blijven, het gedrag van de markt zelf zal veranderen. Zal het menselijke element uit technische analyses verdwijnen? Aangezien het hier om fundamentele analyses gaat, zou de markt mogelijk voorspelbaarder worden en minder emotioneel reageren.
