Tussen 2021 en 2023 zijn de inkomsten van Intel met 30% gedaald. Analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar zijn eerste jaarlijkse nettoverlies sinds 1986 zal melden. De aandelen hebben dit jaar al 57% van hun waarde verloren, wat heeft geleid tot tientallen miljarden dollars die in kapitalisatie zijn verdampt. Het is opvallend hoe ernstig de huidige situatie is voor Intel, dat bijna twintig jaar geleden overwoog Nvidia over te nemen voor ongeveer $20 miljard. Eén van zijn CEO’s destijds, Andrew Grove, schreef het invloedrijke zakelijke boek “Only the Paranoid Survive”, waarin hij beschreef hoe bedrijven zich kunnen voorbereiden op crisismomenten om een concurrentievoordeel te behalen.
Paul Otellini, CEO van Intel van 2005 tot 2013, richtte zich op het vergroten van Intel’s aanwezigheid in cloud computing en datacenters. Kort na zijn aantreden stelde hij voor Nvidia, toen nog een kleine start-up bekend om grafische chips, over te nemen voor een prijs van rond de $20 miljard. De leiding van Intel besloot echter zich te concentreren op gewone processors, die als het ‘brein’ van de meeste computers dienen. Otellini’s voorstel werd als te afwijkend beschouwd, zoals een motorfabrikant die fietsen zou willen gaan produceren.
Interessant genoeg geloofden sommige managers bij Intel al twintig jaar geleden dat grafische chips een rol zouden kunnen spelen in datacenters en servers. Uiteindelijk verwierp het management deze visie echter. Achteraf gezien was dit een fout. Nvidia is nu, qua marktkapitalisatie, het op één na grootste bedrijf ter wereld, met een waarde van $3,25 biljoen, slechts net onder Apple (met $3,43 biljoen). Ter vergelijking: Intel heeft momenteel een waarde van slechts $92,72 miljard. Intel wordt niet langer als een technologiereus beschouwd en is minder waard dan bedrijven als Palantir, Shopify, Micron Technology, Arm Holdings, Qualcomm, en eeuwige rivaal AMD ($233 miljard).
Intel mist de goudkoorts rond AI
Naast Nvidia profiteren ook andere bedrijven enorm van de huidige AI-boom. Amazon, Microsoft en Google breiden hun datacenters en software uit en investeren in verschillende start-ups zoals Anthropic en OpenAI. AMD probeert Nvidia in te halen met nieuwe AI-chips voor kunstmatige intelligentie, terwijl Intel onder druk van hoge kosten en overinvesteringen vooral focust op inkrimping. Er gaan zelfs geruchten dat Intel mogelijk wordt overgenomen, waarbij Qualcomm als potentiële geïnteresseerde genoemd wordt.
Intel heeft dringend succesvolle projecten en producten nodig om zijn inkomsten te versterken en herstel te tonen. Het huidige CEO, Pat Gelsinger, een ingenieur die eerder voor Intel werkte en in 2009 vertrok, werd teruggehaald om het bedrijf weer op de rails te krijgen. De afgelopen maanden hebben echter niet veel vooruitgang laten zien.
In augustus kondigde Intel aan 15.000 banen te schrappen als kostenbesparingsmaatregel. Daarnaast kwamen berichten naar buiten over problemen met sommige Intel-desktopprocessors en rapporteerde het bedrijf een omzetverlies van $1,6 miljard. Beleggers raakten gefrustreerd, vooral toen concurrenten zoals Nvidia, AMD, Meta en Microsoft sterke koersstijgingen op de aandelenmarkt lieten zien, terwijl Intel’s aandelen juist kelderden. “Onze inkomsten groeien niet zoals verwacht en we profiteren nog niet ten volle van krachtige trends zoals AI. Onze kosten zijn te hoog en onze marges te laag,” aldus Gelsinger.
Verlaging van het personeelsbestand met 15.000 mensen
Intel verwacht dat het schrappen van 15.000 banen het bedrijf ongeveer 10 miljard dollar aan besparingen zal opleveren. Het is echter duidelijk dat het bedrijf hierdoor ook veel getalenteerde ingenieurs zal verliezen, wat het moreel van de werknemers negatief zal beïnvloeden. Deze ontslagronde zal ook gevolgen hebben voor de Poolse afdeling van Intel. Zo trok het bedrijf zich terug uit een geplande investering voor een fabriek nabij Wrocław, en recent kwamen er berichten naar buiten dat honderden mensen hun baan zouden verliezen in Gdańsk, waar het hoofdkantoor van Intel Polen gevestigd is.
Verwachting van succes
Een onderzoek van Reuters toonde recent aan dat CEO Pat Gelsinger ook de relatie van Intel met Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) verkeerd heeft beheerd. Ondanks gunstige kortingen die TSMC aan Intel bood, maakte Gelsinger publiekelijk opmerkingen die door TSMC als beledigend werden ervaren. In mei 2021 zei hij bijvoorbeeld dat “je niet al je eieren in de mand van een Taiwanese fabriek wilt leggen” en hij spoorde andere chipproducenten aan om in de VS te blijven, waarbij hij beweerde dat “Taiwan geen stabiele locatie is.” TSMC-oprichter Morris Chang noemde deze uitspraken later “onbeleefd.”
Door de opmerkingen van Gelsinger zou het bestuur van TSMC de gunstige voorwaarden en kortingen van ongeveer 40% voor de productie van 3-nanometerwafels, bestemd voor Intel, hebben ingetrokken, wat de winstmarges negatief beïnvloedde. Gelsinger bleef echter overtuigd dat Intel in de toekomst zijn eigen chips zou produceren en fabrieken zou bouwen om minder afhankelijk te zijn van TSMC.
Ambitieuze plannen onder druk
Intel’s plannen worden gehinderd door technische problemen en vertragingen. De groei van AI, gedreven door concurrenten zoals Nvidia, zorgt ervoor dat veel klanten hun investeringen verleggen naar kunstmatige intelligentie. Daarnaast werd een contract voor de levering van chips voor autonome voertuigen van Waymo (een dochteronderneming van Alphabet) in 2022 geannuleerd. Sinds het aantreden van Gelsinger zijn de prestaties van Intel gedaald: de omzet is gezakt tot 54 miljard dollar in 2023, wat neerkomt op een daling van bijna een derde sinds hij CEO werd. Analisten verwachten nu dat Intel dit jaar zijn eerste nettoverlies sinds 1986 zal rapporteren.
Intel’s vooruitzichten om opnieuw een sterke marktpositie te verwerven nemen af, niet alleen door interne factoren, maar ook door de veranderingen bij zijn klanten. Bedrijven zoals Amazon en Google ontwikkelen namelijk hun eigen chips, waardoor het moeilijker wordt voor Intel om serverklanten te behouden. Bovendien miste Intel kansen in de markt voor mobiele apparaten, waar Qualcomm en Texas Instruments domineren. Apple, voorheen een belangrijke klant, ontwikkelde uiteindelijk zijn eigen chips in samenwerking met Arm en liet Intel achter zich.
Intel werkt momenteel aan de ontwikkeling van zijn Guadi-chips voor AI-computing en heeft enige vooruitgang geboekt. Ook nieuwe AI-chips voor laptops tonen veelbelovende resultaten. Maar de uitdaging is groot, vooral gezien de enorme waarde van de contracten voor chipproductie. De laatste tests van Broadcom, die de productiecapaciteit van Intel beoordeelden, waren echter niet succesvol. Broadcom-ingenieurs concludeerden dat de technologie van Intel nog niet voldoende is voor grootschalige productie.
